拉卡拉支付IPO,二零一八年净毛利超6亿

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3月26日,南都记者从拉卡拉支付方面确认,第三方支付公司拉卡拉支付股份有限公司(以下简称“拉卡拉支付”)成功过会,即将成为A股支付第一股。拉卡拉支付的成功过会,或许只是其“万里长征”的第一步,个人业务的连年下滑,营收完全集中在线下收单业务,尽管目前成绩依然靓丽,未来在B端市场的厮杀恐怕将更激烈。

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记者 | 于浩

4月25日,拉卡拉支付股份有限公司(拉卡拉300773.SZ)在深圳证券交易所举行首次公开发行A股上市仪式。据了解,拉卡拉是A股首家实现独立IPO上市的第三方支付企业。

(图片来源:全景视觉)

个人业务下滑严重

亿欧金融3月12日晚间消息,拉卡拉支付股份有限公司(以下简称“拉卡拉”)在证监会网站披露了更新的招股书。据披露,2018年拉卡拉营业收入达到56.79亿元,净利润6.06亿元。相较两年前,公司2018年营业收入增加了一倍以上,净利润也接近翻番。

成立14年之后,拉卡拉终于成功于深交所上市。

资料显示,拉卡拉此次IPO保荐机构为中信建投证券,公开发行4100万股,发行价格33.28元/股。上市首日,拉卡拉股价顶格上涨达到47.92元,相比发行价涨幅43.99%,市值达到191.68亿元。

经济观察网 记者 黄一帆几经波折之后,拉卡拉离资本市场终于尚存几步之遥。

据证监会网站披露,3月26日,第十八届发审委将一次性审核5家企业,其中拉卡拉支付在列。3月12日晚间,拉卡拉支付在证监会网站披露了更新的招股书。拉卡拉主要为实体小微企业提供收单服务和为个人用户提供个人支付服务,此外还向客户提供第三方支付增值服务等。

招股书显示,拉卡拉此次拟公开发行新股数量不超过4001万股,占发行后总股本比例的不低于10%。对于募资用途,拉卡拉表示将主全部用于主营业务。

4月16日,拉卡拉完成了新股申购,发行价33.28元/股,发行市值达134亿元,IPO募资13.28亿元。拉卡拉今日开盘价为39.94元,较发行价上涨20%,市值达到160亿元。此后,拉卡拉股价进一步上涨,市值超过180亿元。

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3月12日,证监会官网披露了拉卡拉支付更新后的招股书。据招股书显示,2018年拉卡拉支付实现营业收入56.79亿元,同比增长103.91%,净利润6.06亿元。接近拉卡拉人士表示,,本次招股书更新,主要增加了截至2018年12月31日的最新财务数据。

拉卡拉支付登录A股之路并不容易,近几年来一直在寻求上市机会,也为此对集团进行了一系列调整。2016年四季度,拉卡拉剥离了主营增值金融业务的一系列参股子公司,2017年3月以支付业务为主体申请A股创业板IPO,中间经历了一次因申请文件不齐备而导致的审核中止,之后就陷入了漫长的等待。

拉卡拉支付IPO,二零一八年净毛利超6亿。据招股书披露,2016-2018年,拉卡拉经营活动产生的现金净流入分别为2.24亿元、5.54亿元和6.22亿元,近两年来与净利润的比率均保持在100%以上。2016-2018年,拉卡拉营收分别为25.6亿元、27.85亿元、56.79亿元;营业利润分别为2.43亿元、4.51亿元、7.17亿元;净利润分别为3.26亿元、4.64亿元、6.06亿元。

这并非拉卡拉冲击资本市场的首次尝试。早在2016年,拉卡拉就曾经试图与西藏旅游重组上市,但因为2016年6月出台的《上市公司重大资产重组管理办法》规则的限制而失败,2017年拉卡拉再次申请IPO,却因申请文件不齐备等导致审核程序无法继续。

拉卡拉成立于2005年,专注于为实体小微企业提供收单服务和为个人用户提供个人支付服务。2011年5月,拉卡拉成为央行第一批颁发的27家《支付业务许可证》单位之一,获得全国性收单、网络支付、电视支付、预付费卡受理等业务许可。

根据招股书显示,目前拉卡拉主营业务规模中,银行卡收单业务占比与贡献最大,2018年收单业务收入超过50亿元,占比为89.29%。

拉卡拉支付对业务剥离一事作出了解释称,鉴于监管风险等因素考量,2016年四季度,拉卡拉剥离了主营增值金融业务的北京拉卡拉小贷、广州拉卡拉小贷、考拉众筹、拉卡拉影业、中北联、拉卡拉科技、深圳众赢、广州众赢、昆仑天地、拉卡拉网络技术等10家控股及参股子公司。

招股书显示,联想控股为公司第一大股东,持有31.38%股份,雷军持有1.132%股份。

据招股书数据显示,拉卡拉2019年第一季度营收为13.13亿元,较上年同期的1.29亿元增长1.2%;营业利润为1.89亿元,较上年同期的1.45亿元增长30.64%;2019年第一季度归属于发行人股东的净利润为1.6亿元,较上年同期的1.23亿元增长30.22%。2018年营收为56.79亿元,营业利润为7.16亿元,净利润为6.06亿元,归属于发行人股东扣除非经常性损益后的净利润为5.79亿元。

联想控股董事长、联想集团创始人柳传志在致辞中表示,拉卡拉的成功上市是有典型意义的。“希望拉卡拉能以这次上市为依托,迎接必然到来的挑战,站稳脚跟,不断拓展、突破、创新,向更高的山峰冲击。”

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从最新披露的业绩来看,2018年拉卡拉支付实现营业收入56.79亿元,净利润6.06亿元,2017年营业收入27.85亿元,净利润4.64亿元,2018年营业收入同比增长103.91%。综合拉卡拉首次预披露招股书来看,2015至2018年度,其分别实现净利润1.24亿元、3.26亿元、4.64亿元和6.06亿元,实现了连续4年盈利,年平均增长率为48.68%。

招股书显示,拉卡拉是国内领先的第三方支付公司,专注于为实体小微企业提供收单服务和为个人用户提供个人支付服务,此外拉卡拉还以积累的丰富第三方支付运营经验,向客户提供第三方支付增值服务。

拉卡拉成立于2005年,主营业务为第三方支付,为实体小微企业提供收单服务及为个人用户提供支付服务。

拉卡拉董事长孙陶然指出,拉卡拉将以上市为新起点,以高度的使命感和责任感,不忘初心,为用户创造价值,坚持正道发展的信念,积极进取,不断创新,努力为第三方支付行业及实体经济健康发展做出更大贡献,争取早日将拉卡拉打造成一家在细分领域数一数二、健康可持续成长、受人尊重的伟大的企业。

(图片来源:全景视觉)

但从具体业务结构和营收占比来看,近两年来,拉卡拉支付的主营业务收入构成发生一定的变化。一是剥离增值金融业务的关系,二是在支付宝、财付通等支付方式的冲击下,拉卡拉个人支付业务表现不佳,近三年来业务规模逐年下滑。对此,拉卡拉支付也在招股书中提示了个人支付业务下滑的风险。

拉卡拉主要经营范围包括:银行卡收单;互联网支付;数字电视支付;预付卡受理;移动电话支付;技术开发、 技术咨询、技术转让、技术服务;计算机系统集成;设计、制作、代理、发布广告;销售自主研发的产品。

在个人支付领域内,基于互联网的移动支付逐渐盛行,拉卡拉的个人支付业务市场份额逐年下降,拉卡拉也因此开始转型。

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经济观察网 记者 黄一帆几经波折之后,拉卡拉离资本市场终于尚存几步之遥。

招股书称,“随着网络支付技术的普及,在个人支付业务领域,用户习惯由线下刷卡支付逐渐变更为移动支付。”根据易观最新一期发布的报告显示,支付宝和腾讯金融的市场份额占比之和已经超过了90%。其中支付宝占比 53.73%,腾讯金融占比 39.33%。

招股书同时还显示,收单业务已成为公司营业收入的主要来源,2018年公司收单业务的营业收入占比已达89.29%。目前公司收单业务客户范围广泛,在商户规模上涵盖大中型商户和小微商户,在餐饮、一般零售等各大行业均有覆盖。截至2018年末,拉卡拉POS机具及扫码受理产品累计覆盖商户超过1900万家,2018年收单业务和个人支付业务交易总额超过3.9万亿,已经成为国内排名前列的综合性支付公司,在业务规模、合作伙伴数量、使用用户等层面均处于国内行业领先地位。

2011年,拉卡拉获得央行颁发的第一批27家《支付业务许可证》,2012年起,开始进军银行卡收单行业,从服务C端个人用户转向服务B端小微商户。从招股书数据上看,拉卡拉的转型已经初显成效。

柒财经旗下互联网金融新闻中心了解到,拉卡拉主营业务为银行卡收单,同时向客户提供第三方支付增值服务。根据拉卡拉此前发布的招股书,拉卡拉2018年收单业务占营收比例达89.29%。而在2016年,银行卡收单占比为49.58%。

3月12日,证监会官网披露了拉卡拉支付更新后的招股书。据招股书显示,2018年拉卡拉支付实现营业收入56.79亿元,同比增长103.91%,净利润6.06亿元。接近拉卡拉人士表示,,本次招股书更新,主要增加了截至2018年12月31日的最新财务数据。

面对劲敌的强压,“公司基于便利店自助终端提供的便民支付业务交易量和收入均有一定程度的下滑”。据招股书披露,2016年至2018年度,拉卡拉个人支付收入分别为13205.18万元、9487.95万元和10788.58万元,占总体营业收入的比例分别为 5.16%、3.41%和1.90%,占比已相对较小。

2016年至2018年度,个人支付领域收入分别为13,205.18万元、9,487.95万元和10,788.58万元,但是占公司营业收入的比例分别为5.16%、3.41%和1.90%,占比已相对较小。

不过,受到支付宝与微信等移动支付的冲击,拉卡拉的移动支付业务交易量与收入均有一定程度的下滑,2016年至2018年度,个人支付收入分别为1.32亿元、9487.95万元与1.08亿元,占公司营业收入的比例分别为5.16%、3.41%与1.9%。

根据招股书显示,目前拉卡拉主营业务规模中,银行卡收单业务占比与贡献最大,2018年收单业务收入超过50亿元,占比为89.29%。

绕开巨头,专注B端收单业务

而在B端业务方面,企业收单业务交易规模分别为1.1万亿、1.97万亿和3.65万亿,2018年同比增长85%,收单业务收入分别为12.69亿、23.72亿和50.71亿,2018年占总营收的比重接近9成。

不过,拉卡拉也并未放弃移动支付的市场。据了解,拉卡拉除了推广智能POS外,还推出了兼容所有二维码扫码支付的拉卡拉扫码收款服务。 2016年度,收单交易规模为 1.1万亿元,收单业务收入为12.69亿元;2017年收单业务收入达23.72亿元,较2016年增幅达86.88%。

据招股书显示,目前拉卡拉POS机具及扫码受理产品累计覆盖商户超过1900万家,累计服务约1亿个人用户。2016-2018年度收单业务和个人支付业务规模合计分别为1.60万亿元,2.34万亿元和3.94万亿元。

面对支付宝、微信支付等针对个人线上支付业务的巨头夹击,拉卡拉支付似乎选对了其发展路径。

对于此次上市后募资用途,拉卡拉表示,将用20亿来支付产业升级,提高基础设施性能和支付安全性,具体将用于打造拉卡拉全支付平台,未来将使用以互联网为载体的POS终端和综合服务平台去支持业务;其次将用于为商户提供包括经营管理服务系统、销售支付系统、金融服务系统等服务,丰富客户从拉卡拉可获得的服务内容,增加客户粘性。

数据显示,拉卡拉2018年度收单商户数为1963万,交易金额为3.65万亿元;个人支付业务方面,拉卡拉已在全国371个城市的便利店内铺设了近10万台拉卡拉自助支付终端,2018年个人支付交易金额2800亿元。

资料显示,拉卡拉是国内第三方支付公司,专注于为实体小微企业提供收单服务和为个人用户提供个人支付服务,此外还向客户提供第三方支付增值服务。记者了解到,在增值业务发展方面,拉卡拉支付主要通过为商户提供智能POS、收款宝等各类终端产品,帮助商户实现收单业务的互联网化。

根据其披露的数据可知,收单业务随之成为拉卡拉支付营业收入的主要来源。2018年公司收单业务的营业收入占比已达89.29%,几乎全部依靠收单业务带来收入。

营收方面,招股书显示,2016年度,拉卡拉营业收入为25.6亿元,净利润为3.26亿元,归属股东的净利润为3.35亿元;2017年度,拉卡拉营业收入为27.85亿元,净利润为4.64亿元,归属股东的净利润为4.7亿元;2018年度,拉卡拉营业收入为56.79亿元,净利润6.06亿元,归属股东的净利润为5.99亿元。

此次更新的招股书显示,2016至2018年度,公司营业收入分别为25.60亿元、27.85亿元和56.79亿元。

同时,数据显示,截止2018年末,拉卡拉的收单业务POS机,已累计覆盖商户超过1900万家,2018年收单业务交易金额逾3.65亿元:个人支付业务,已在全国371个城市的便利店内,铺设了近10万台拉卡拉自助支付终端。

股权方面,联想控股持有拉卡拉31.38%的股份,为该公司第一大股东;孙陶然持股7.67%,孙陶然弟弟孙浩然持股5.39%,达孜鹤鸣永创投资管理中心持股5.58%,A股上市公司旋即股份董事长陈江涛持股5.01%,蓝色光标持股1.72%,小米CEO雷军持股1.13%。

而据之前拉卡拉支付首次预披露的招股书,其2013至2015年度,营业收入分别为6.17亿元、9.15亿元和15.88亿元。综合来看,2013年度至2018年度,拉卡拉支付营收年平均增长率为55.88%。

根据易观研究报告显示,在所有第三方支付公司中,拉卡拉的智能终端设备投放量排名行业第一,且拉卡拉的智能设备,在保险、零售、酒店等行业覆盖率,也领先于其他同行。

就盈利指标来看,2015年,拉卡拉支付扭亏为盈,2015至2018年度,其分别实现净利润1.24亿元、3.26亿元、4.64亿元和6.06亿元。

尝到甜头的拉卡拉支付表示要继续加码线下业务。据招股书披露,此次拉卡拉募集资金将投入的基于综合服务平台及智能POS终端的第三方支付产业升级项目,以适应多形态多需求的信息化平台与未来新型智能POS终端进行连接,一方面改善收单服务品质,另一方面,通过综合服务平台的资源整合和数据分析,拓展出更多增值服务。

上述接近拉卡拉人士告诉记者,营收增长主要是由于业务结构的改善。

拉卡拉方面还称,拉卡拉支付的成绩来源于聚焦B端商户,绕开和巨头的直接竞争,获得的发展;如果能够IPO成功,将借助资本市场的力量进一步夯实自己的B端市场的竞争优势。

2014年起,拉卡拉陆续推出mPOS、智能POS、超级收款宝等产品,解决小微企业经营收款问题,并开始布局移动互联网,推出智能手环,并开发出多个APP作为个人线上支付平台。此外,拉卡拉较早切入商户领域,布局B端收单业务。

不过,获取更多的B端商户,即意味着要持续下沉市场,布局三四五线城市的市场,也意味着更多的商户拓展成本支出,拉卡拉支付因此在招股书中提示称,公司“可能面对更低的毛利率”。A股支付第一股仅靠收单业务能否独占山头?面对挑战,拉卡拉支付大概刚迈出“万里长征第一步”。

经仔细梳理招股书发现,2016至2018年,拉卡拉支付收单业务营收占比由49.58%上升至89.29%,收单业务交易金额从2016年的1.1万亿元增长到2018年的逾3.6万亿元。“这是拉动公司营业收入快速增长的主要原因。”上述人士告诉记者。

采写:南都记者 熊润淼

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